Bunzl ve caída de ingresos después de limpiar en Covid

Bunzl, el mayor distribuidor mundial de productos de uso diario en el lugar de trabajo, informó que una desaceleración en la inflación de precios, fluctuaciones en las divisas y desinversiones resultaron en una caída del 8.8 por ciento en los ingresos trimestrales.

Aunque el grupo afirmó que los márgenes operativos sólidos no afectarían sus esperanzas de obtener mayores ganancias anuales, fue suficiente para alarmar a los inversionistas, quienes redujeron el valor de la compañía de £10 mil millones en un 3.9 por ciento, con las acciones cayendo 115p a £27.99.

Las acciones de Bunzl están cerca de los mínimos alcanzados en agosto, que habían sido el nivel más bajo desde esta misma época el año pasado. La empresa distribuye productos para el lugar de trabajo, como papel higiénico, productos de limpieza, guantes de seguridad y cascos para la industria alimentaria y la construcción. También empaca bienes para hoteles, restaurantes y supermercados.

Obtuvo un suministro sólido de EPP (equipos de protección personal) y agentes de limpieza durante la pandemia para combatir la infección por Covid-19. Se expande adquiriendo negocios locales más pequeños; ha habido más de 200 acuerdos de este tipo en los últimos 20 años. Esta vez se anunciaron dos adquisiciones adicionales, la incorporación de CT Group, un proveedor brasileño de dispositivos quirúrgicos, y Pittman Traffic & Safety, una empresa especializada en bolardos y reductores de velocidad con sede en Irlanda, lo que eleva el total de este año a 14.

Bunzl data de 1854, cuando Moritz Bunzl abrió una mercería en Bratislava, y se hizo pública en Londres en 1957. Es querida por los inversionistas debido al crecimiento anual de los dividendos, que se ha mantenido durante 30 años sin interrupciones.

En una actualización del tercer trimestre, la compañía afirmó que la caída en los ingresos se debió a “una disminución continua en las ventas de productos relacionados con el Covid, un nivel reducido de beneficio por inflación y una normalización más amplia relacionada con la pospandemia”.

Sin embargo, Bunzl aseguró que esto no afectaría sus ganancias. Dijo: “El margen operativo durante el trimestre fue muy sólido, con un nivel sustancialmente más alto que en el período previo a la pandemia en 2019 y ligeramente por encima de las expectativas del grupo. Se espera que el margen operativo en 2023 alcance el nivel récord observado en los últimos años”.

Esto significa, dijo, que “el beneficio operativo ajustado será moderadamente mayor que en 2022 a tipos de cambio constantes”. Los beneficios operativos ajustados para 2022 ascendieron a £885 millones, lo que representa un crecimiento interanual del 11 por ciento a tipos de cambio constantes.

Frank van Zanten, de 56 años, director ejecutivo de Bunzl, dijo: “Nuestro desempeño continúa resaltando la fortaleza y la resistencia del modelo de negocios del grupo”.

Fuentes de la ciudad dijeron que los inversionistas podrían estar preocupados por una caída en los ingresos comparables del 4.7 por ciento, mientras que la caída en el precio de las acciones se enmarca en un mercado de valores implacable que castigó a Rentokil la semana pasada, otro grupo de servicios, con una caída del 20 por ciento en sus acciones después de una advertencia sobre la caída de la demanda en Estados Unidos.

David Brockton, analista de la correduría Numis, quien tiene un objetivo de £30 para las acciones, dijo: “La naturaleza esencial de la amplia gama de productos de Bunzl… debería continuar respaldando un crecimiento constante y a largo plazo de las ganancias”.